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“熊市魔咒”发威 铜市“抢镜”原油

发布时间:2021-05-25 人气:

本文摘要:作为以趋势追随为主要操作者风格的楚佸(化名)近期在大宗商品市场投资中经常出现了一个犯规:他对自己错失了铜期货的中线做空机会而扼腕深感……近日,仍然被视作全球经济风向标的最重要大宗商品—铜,也大幅度失守,沦为2014年以来时隔原油、铁矿石后第三个下跌的品种。昌进2015年,不受全球经济快速增长前景低迷、油价下跌等因素影响,铜价之后倍受压力。

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作为以趋势追随为主要操作者风格的楚佸(化名)近期在大宗商品市场投资中经常出现了一个犯规:他对自己错失了铜期货的中线做空机会而扼腕深感……近日,仍然被视作全球经济风向标的最重要大宗商品—铜,也大幅度失守,沦为2014年以来时隔原油、铁矿石后第三个下跌的品种。昌进2015年,不受全球经济快速增长前景低迷、油价下跌等因素影响,铜价之后倍受压力。

1月13日,世界银行上调了今明两年全球经济茁壮预估,其中将2015年经济快速增长预估上调至3%,事隔仅有半年世行预期就暴跌了0.4%(2014年6月世行预估2015年全球经济快速增长将约3.4%)。消息一出,1月14日亚市早盘伦铜暴跌式暴跌,下跌逾8%,创2011年9月以来仅次于跌幅,创下2009年7月最低价。

从新华社旗下新华(杭州)大宗商品指数公布中心发布的铜指数走势也可以显现出,近几日全球铜价呈现断崖式暴跌。数据表明自年初以来短短半月时间全球铜价已总计暴跌12%。油价下跌使得石油出口国收益增加,美元石油流动性上升,实质上压低了美元的实际利率,这样一来大宗商品持有者的资金成本和机会成本都在减少,因此1月14日投机商乘机挤兑铜的不道德就不难理解。

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原油连跌波及铜价到1月14日早已是铜价连跌的第六日。前期原油下跌的传导效应,早已使铜市一步步南北利空。国际领先的投行集团高盛在近日开具了针对铜的投资报告,报告中称之为铜价风险和该行预测都相当严重偏向于上行。高盛预计未来12个月内国际铜价目标为6000美元/吨,预期中国的市场需求持续不振,今年一季度中伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)的库存也将大大下降,对近期铜价构成压力。

原油价格暴跌的反抗使得市场更为担忧经济增长速度的上升,这从世行上调经济预期后引起的市场反应可以很显著地看出来。油价的暴跌是一把双刃剑,对于全球消费者来说是一个好消息,有助提升支配收益,对于一些原料占到消费开支比重偏高的新兴经济体,将有助其经济展现出的提高;对于受通膨压力所苦的国家,有助其央行取得更大的货币政策调整空间。

但是1月13日,世行发布的消息乘势掩盖了油价回升给经济带给的提振。大宗商品市场人士指出,当前欧元区、日本及一些主要新兴国家经济数据令人担忧,令其投资者对未来经济和市场需求前景担忧激化,使得铜价众多承托因素坍塌,沦为1月14日铜价下跌导火索。事出有无以有因有因无以有果针对市场普遍认为的导致铜价下跌的另一根本性原因—供应不足,市场似乎也有其他的观点。新华大宗商品指数公布中心分析人士回应,和原油有所不同,铜不不存在相当严重的供应不足问题,中国是全球仅次于的铜消费国,即便在2014年经济上行压力较小的情况下,铜使用量也刷新了记录。

今年年初铜市场环境与2014年极为相近:2014年初不受严寒天气影响、美国经济数据不欠佳、中国房地产业传出负面消息等一系列因素影响,铜价也经历了波动上行和下跌,之后随着美国衰退势头强大,中国实行“微性刺激”政策,铜价开始回落。但总体来说,2015年不受美元压制、世界经济快速增长前景比较不振影响,铜价整体走势仍然是正处于波动向上的大趋势之中。暴跌初始还是末期的可怕面临国际铜市场如此可怕的暴跌态势,彭博策略师Tanvir Sandhu近期撰文称之为,从油价水平看,正在找寻新的平衡的铜价有可能下跌40%,铜价将不会因市场需求低迷和成本通缩而暴跌每吨6,000美元。LME近期交易商持仓报告(COTR)表明,1月9日基金经理人增加清净多仓374手至20,538手,为该数据自2014年7月开始发布以来的低于清净多仓水平。

同时,截至1月8日的过去一周,投机性铜空仓减少21,000手至74,000手,这代表并未平仓合约有47%是空仓,是投机性铜空仓部位自2008年10月以来的最低水平。COTR还包括了制造商、经纪商、投资客等数个普遍类别的多空仓位并未平仓合约数据。不过对于铜价未来的南北,市场中还有有所不同的观点与声音。新华杭州大宗商品指数公布中心分析人士回应:“眼下大宗商品的大环境觉得十分负面,因此市场交易策略体现出有的基本上就是买、买、买……但是当市场不道德日趋完全一致时,也是市场超跌或超涨的警告,这对于中长线的趋势交易者来说,觉得无法掉以轻心。

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”高盛在对铜价的报告末尾中也展现出出对市场后期变化的另一种忧虑。高盛称之为,今年二季度铜价有可能声浪,这将各不相同中国政府在一季度的购买量,季节性市场需求下降及潜在市场需求获释的力度。

高盛金属团队认为,铜价不会跌到多少相当大程度上各不相同最后出售人国储局的购买量。高盛认为2015年的铜价受到如下事件挑战:美元走强、商品价格通缩、中国向新的常态的改变(信贷更为削减、快速增长上升)、建筑完工数量快速增长上升,以及供给不足。楚佸虽然错失了前期金属铜的单边行情,但他回应自己在市场浸淫多年,铜价活跃度的提升仍然对国内外投资者产生极强的吸引力,因此也孕育出着更加多的机会。

国内期货铜市及大宗商品现货市场的铜价与国际同步密切,将是交易者面临未来找寻投资及套利的众多机遇。


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